Nieuwe pensioenwet drukt rendement, stelt Menno Tamminga
Tamminga wijst erop dat Nederlandse pensioenbeheerders volgens de OESO in 2025 als enige geen positief rendement behaalden. Hij ziet drie oorzaken. Fondsen die vóór de overstap extra wilden indexeren, moesten hun dekkingsgraad beschermen. Ze dekten daarom het renterisico af en belegden voorzichtiger, wat rendement kost. Daarnaast beleggen fondsen volgens hem deels politiek gemotiveerd, bijvoorbeeld in duurzame portefeuilles en Nederlandse huurwoningen. Ten slotte hebben bedrijfstakfondsen met veel werkgevers weinig prikkel om risico te nemen, omdat zij vooral stabiele premies willen.
In Den Haag is de uitwerking van de wet volgens Tamminga geen prioriteit, ondanks eerste zwakke plekken zoals gemiste compensatie bij een baanwisseling. Als enige serieuze reactie noemt hij een motie van Jan Struijs (50Plus), gesteund door D66, voor onafhankelijk onderzoek naar de rendementen sinds 2020. Tamminga erkent wel dat de omvang van elke oorzaak nog moet worden onderzocht. Zijn stuk is het eerste deel van een tweeluik; het vervolg gaat over indexatie. De vraag is daarmee niet alleen hoe soepel de overstap verloopt, maar vooral wat die deelnemers aan rendement kost.
Dit is een samenvatting van het volledige artikel op de site van Wynia’s Week.
