Rentesprong dwingt pensioenfondsen tot extra alertheid bij invaren

Tussen eind juni en eind september steeg de rentecurve over de volle breedte. De sterkste beweging zat in de vijfjaarsrente, die met zo’n 87 basispunten opliep van 2,73 naar 3,60 procent. Sprenkels geeft die stijging in de RenteRadar een rood signaal: historisch komt een beweging van deze omvang in minder dan vijf procent van de gevallen voor. Voor fondsen die op het punt staan in te varen, komt die onrust op een gevoelig moment. De volgende grote overgangsgolf staat gepland voor 1 januari 2027.

Daar ligt volgens Euverman het risico. Fondsen hebben hun invaarbesluit onderbouwd met analyses binnen bepaalde bandbreedtes. Beweegt de rente daarbuiten, dan kan nieuwe besluitvorming of zelfs een nieuwe evenwichtigheidstoets nodig zijn. Ook na het invaarmoment blijft waakzaamheid geboden. Grote schommelingen kunnen leiden tot een mismatch tussen de feitelijke beleggingsportefeuille en de strategische portefeuille onder de Wtp. Euverman adviseert de renteontwikkeling daarom nauwgezet te volgen, juist rond de overgang. Invaren is daarmee niet alleen een kwestie van een goed voorbereid besluit, maar vooral van blijven toetsen of dat besluit onder veranderende marktomstandigheden nog evenwichtig is.

Dit is een samenvatting van het volledige artikel op de site van Sprenkels.